疫情對于鋼鐵企業的影響，首先通過銷量和價格變化影響銷售收入，進而影響利潤及凈現金流入

疫情對于鋼鐵企業的影響，首先通過銷量和價格變化影響銷售收入，進而影響利潤及凈現金流入

疫 情對于鋼鐵企業的影響，首先通過銷量和價格變化影響銷售收入，進而影響利潤及凈現金流入。短期內量縮價跌將使企業收入下滑，原料價格雖然也有所下降，但由 于固定成本剛性，企業盈利預計偏弱。同時鋼鐵企業凈現金流入也將受到影響，如果疫 情持續時間較久，下游需求受限時間較長，企業庫存大幅增加占用更多營運資 金，將加大鋼鐵企業的資金壓力。, 另外，工地延期開工，需求同步錯后，市場處于相對的真空期，但節假期日期間除部分鋼廠有檢修減產，大部分鋼廠仍處于正常生產或滿產的狀態，導致節后不論鋼廠庫存還是社會庫存出現暴增，若疫情繼續，市場去庫壓力面臨較大的壓力。, 此外，全國多地港口宣布減免碼頭費用。截至2月2日，全國已有上海、山東、天津、遼寧、河北、江蘇、廣東、安徽、廣西、重慶、廈門、福州、武漢等多地港口企業宣布減免碼頭庫場使用費、延長免堆期，以方便客戶用箱和進行貨物進出口安排。

那么在這種突發因素擾動并持續發酵的情況下，我們如何去面對？, 另外，疫情方面鐘南山表示復工潮不會出現集中的爆發式的增長，但疫情拐點無法預測，峰值應在2月中下旬出現。按照這個時間節點，結合真正的全國性復產大多會在3月底，這個時間段很有可能再次出現一波調整行情。 消息面上，今日央行下調7天期逆回購利率至2.4%，此前為2.5%。并下調14天期逆回購利率至2.55%，此前為2.65%。同時，證監會表 示要出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒，目前已有多家券商接到了證監會關于自2月3日起暫停融賣出業務的通知。此前，IMF上調中國2020年經濟增 速預期至6%，說明中國長期向好的大方向依然可期。, 分析師馬力表示，在疫情的影響下，各行各業復工時間比往年要晚，即便后期開始復工，整體施工進度、強度也很難快速達到相對高的水平。而鋼廠生 產，尤其是大型鋼廠生產目前來看仍相對正常。少部分區域鋼廠在運輸受限的情況下，原料有緊張的情況、成品鋼材有外運困難的情況，這兩種情況可能會導致后期 鋼廠限產乃至停產，尤其是對汽運依賴程度較高的廠家，出現停限產的可能性比較大。目前的行情來看，已經形成的鋼廠庫存和社會庫存相對較大，而鋼廠的減產、 限產不太可能快速、大面積的到來，在需求啟動相對緩慢的情況下，短期內鋼材價格面臨下滑的壓力, 二、我們再來看看供應端產量減產的空間, 現貨市場價格仍然我行我素，沒有了節后的明顯下行，同樣也沒有“隨風起舞”，整體表現為穩中趨弱，個別小跌，說明現貨在缺少需求帶動的情況下，很難短時間再像期貨市場那樣依靠資金和情緒面拉動。, 綜合來看，經過春節及復工延遲，鋼廠庫存和社會庫存進入快速壘庫階段，鋼廠及貿易商壓力日益凸顯，市場心態謹慎偏空，短期來看國內建筑鋼材價格仍有下行空間。但是隨著疫情逐步控制進入平穩期，后期下游陸續復工，抑制的需求或將逐步釋放，全國高爐檢修數量明顯增多，供給壓力進一步得到緩解，突發事件對全國鋼價的影響只是階段性的，鋼貿商們不必過度悲觀，待疫情結束，鋼價將會迎來新的轉機節后首日開盤，國內資本市場全線盡墨，A股市場重挫200余點；期貨市場亦遭重創，期螺、熱卷等品種出現跌?，F象，鐵礦石更是顯示一字板，跌幅高 達8%左右。與此同時，避險情緒繼續釋放，多頭大幅減倉，空頭勢力大增，資金流失明顯（證臨會決定，自今晚起暫停期貨夜盤，具體恢復時間另行通知）。市場情緒有所恢復，期貨今日繼續小幅探漲，不少市場人士關注價格是否到達底部？下面我們來一起探討一下！建 筑工地開工延后，建筑業對工程機械采購也將推遲；疫 情影響制造業復蘇節奏，制造企業短期投資意愿降低，初現回暖的制造業投資也將受到抑制，短期內對機械產 品的需求受到影響。不過從全年看，政策促進制造業穩增長，制造業復蘇概率較大，投資增速有望延續低位回升態勢，從而拉動機械產品需求。 今天是正月十二，往年各行各業早已恢復了生產生活，但今年在疫 情的肆虐之下，多地發布延遲開工的通知，不少施工企業也紛紛延遲開工。在需求延遲之下，庫存暴增，鋼市未來走勢如何？, 期螺漲11收報3404，熱卷漲18收報3401，原料強于成材。焦煤漲26.5收報1280，焦炭漲46收報1886，鐵礦石漲19收報619.5?，F貨方面，建材延續下跌，板材部分市場迎來超跌后的小幅反彈。螺紋鋼除濟南和南京跌100外，其余少數下跌10-40，均價下調14；熱卷多數平穩，個別漲跌10-50，均價下調2；中板個別漲跌10-50，均價下調2。, 那么在這種突發因素擾動并持續發酵的情況下，我們如何去面對？據蘭格鋼鐵網調研，截至2月3日起，山東、河南地區 主要鋼廠廠內礦石可用天數在7-10天，山西地區主要鋼廠廠內礦石可用天數在5-7天，河北地區主要鋼廠廠內礦石可用天數在4-5天(武安地區基本在 7-10天)。有鋼鐵企業反映，如在未來一周內物流依然無法解決，鋼廠內原料均有斷供的風險，由此迫使部分鋼企出現限產，后期減產、限產預期較為居中的地 區在山西、武安地區。,1-12月，我國累計進口鐵礦石10.7億噸，同比增長0.5%，進口金額1014.6億美元，同比增加266.4億美元，

增幅33.6%。與去年相比，進口總量保持穩定的同時，進口金額大幅上漲，對下游鋼鐵制造業利潤影響很大。, 從國家定調來看，即要穩經濟，又要控疫情，尤其對出現感染病例的企業要停產，所以這個在真正的執行起來就會很麻煩，在實際執行和把握以及是停產風險成本高還是復工成本高之間來權衡。, 三、我們再來討論下游復工情況 因此，不可盲目抄底，待風險集中釋放過后，再入場不急。市場很可能出現超跌→利空釋放→誘多→再探底→反彈的過程。, 目前多數企業開始實現線上辦公模式，但對于用鋼需求大戶——基建、房地產、制造業多數仍處于停工狀態。春節前經濟呈現企穩態勢，下行壓力有所緩解，疫 情突然到來，經濟短期再次承壓。此次疫 情發生于 經濟增速換檔過程中的緩和階段，對比2003年疫 情，目前交通便利程度更高，群眾的流動性更大，使得疫 情擴散范圍更廣，同時經濟運行中消費占比更高，預防 措施對經濟的影響程度要相對更大。, 杭州、寧波房地產企業復工普遍在2月20日之后；二月份鋼企盈利空間繼續收縮,2020年中國鋼材需求增速將放緩，產能釋放較大，供大于求趨勢明顯。目前國內鋼鐵產能處于釋放高峰期，主要是由于鋼鐵行業在過去幾年“去產能”政策的影響下，正處于新一輪調整期。,此外，2019年出現的產能釋放快、鐵礦石價格大幅上漲、環保壓力加大等問題將在2020年延續。2020年房地產市場以“穩”為主，未來影響鋼鐵行業發展 的主要因素還是環保。中國鋼鐵工業協會將推動差別化“環保限產”和“錯峰生產”，加快推動超低排放改造，促進環保分類管控方案進一步優化, 現貨價格隨期貨走低，帶鋼、螺線、熱卷等敏感品種京津跌幅相對較大，尤其帶鋼最高跌幅接近400元，其它品種跌幅在幾十元到200元不等，但總體與期貨相比，存在較大的價差，節后期現基差進一步加大。 現貨價格隨期貨走低，帶鋼、螺線、熱卷等敏感品種京津跌幅相對較大，尤其帶鋼最高跌幅接近400元，其它品種跌幅在幾十元到200元不等，但總體與期貨相比，存在較大的價差，

節后期現基差進一步加大。, 目前多數企業開始實現線上辦公模式，但對于用鋼需求大戶——基建、房地產、制造業多數仍處于停工狀態。春節前經濟呈現企穩態勢，下行壓力有所緩解，疫 情突然到來，經濟短期再次承壓。此次疫 情發生于 經濟增速換檔過程中的緩和階段，對比2003年疫 情，目前交通便利程度更高，群眾的流動性更大，使得疫 情擴散范圍更廣，同時經濟運行中消費占比更高，預防 措施對經濟的影響程度要相對更大。, 蘭格鋼鐵網調研顯示，今年春節后山西、山東、西南、廣東地區鋼廠廠內建筑鋼材庫存量明顯高于去年同期。雖然目前庫存量大，累庫的速度較快，但若疫情一旦得 到有效控制，后續鋼材需求將出現集中爆發，鋼材庫存消耗也將出現大幅下降。所以目前也不必太過于心急，靜觀疫情的變化情況。 現貨市場價格仍然我行我素，沒有了節后的明顯下行，同樣也沒有“隨風起舞”，整體表現為穩中趨弱，個別小跌，說明現貨在缺少需求帶動的情況下，很難短時間再像期貨市場那樣依靠資金和情緒面拉動。, 從區域波動來看，華東地區和華南地區下跌較大。一方面，相較于北方地區，南方市場往年復工時間都要早一些，復工預期的落空，需求停滯帶來恐慌性下跌；另一方面，地區之間存在價差，節前南方市場價格普遍高于北方市場，回落空間更大。, 從今天市場了解的情況來看，終端和次終端詢價較少，采購積極性不高，貿易商心態仍以出貨為主，且僅有部分報價，但由于下游復工延后，多在2月末至3月，市場需求不佳，整體成交不暢。, 上海龍頭建筑企業復工不早于2月29日；疫 情對于鋼鐵企業的影響，首先通過銷量和價格變化影響銷售收入，進而影響利潤及凈現金流入。短期內量縮價跌將使企業收入下滑，原料價格雖然也有所下降，但由 于固定成本剛性，企業盈利預計偏弱。

同時鋼鐵企業凈現金流入也將受到影響，如果疫 情持續時間較久，下游需求受限時間較長，企業庫存大幅增加占用更多營運資 金，將加大鋼鐵企業的資金壓力。, 現貨市場價格仍然我行我素，沒有了節后的明顯下行，同樣也沒有“隨風起舞”，整體表現為穩中趨弱，個別小跌，說明現貨在缺少需求帶動的情況下，很難短時間再像期貨市場那樣依靠資金和情緒面拉動。, 我們判斷，近兩日局部地區小幅探漲，主要受多地部署重點項目開復工及地方債利好拉動，市場情緒有所恢復，但支撐有限，沒有可持續性。二月份鋼企盈利空間繼續收縮, 此外，全國多地港口宣布減免碼頭費用。截至2月2日，全國已有上海、山東、天津、遼寧、河北、江蘇、廣東、安徽、廣西、重慶、廈門、福州、武漢等多地港口企業宣布減免碼頭庫場使用費、延長免堆期，以方便客戶用箱和進行貨物進出口安排。,據海關總署數據，2019年1-12月，我國累計出口鋼材6429.3萬噸，同比下降7.3%；累計出口金額537.6億美元，同比降低11.3%。累計進口鋼材1230.4萬噸，同比下降6.5%；累計進口金額141.1億美元，同比降低14.1%。,今日期貨開盤首日，各黑色品種期貨均大幅低開下跌，鐵礦石、螺紋、熱軋品種期貨價格跌停，焦煤、焦炭品種雖未跌停但也處于低位運行，短期內黑色系期貨價格受 悲觀情緒影響超跌現象凸顯。從現貨市場了解到，鐵礦石貿易商對于盤面的大跌均處于觀望狀態，由于鋼鐵企業的采購需求處于被動壓制狀態，為此大部分鐵礦石貿 易商對于現貨市場仍有一定信心，出現小幅挺價情緒，

另受疫情影響，我國進出口業務受到小幅影響，鐵礦石到港資源有減少跡象，且部分港口鐵礦石庫存量也有所 下降，由此從種種跡象來看，至少在正月十五以前，鐵礦石現貨市場不會出現跟盤猛降的情況，即便降價采購方采購能力有限，對于降價的實際意義不大。 從國家定調來看，即要穩經濟，又要控疫情，尤其對出現感染病例的企業要停產，所以這個在真正的執行起來就會很麻煩，在實際執行和把握以及是停產風險成本高還是復工成本高之間來權衡。, 我們判斷，盡管今年節后產量下降明顯高于往年，但預計2月高爐產量的收縮依然有限。目前鋼廠挺價意愿強烈，且仍存在一定利潤，而高爐重啟的成本較高，綜合來看，未來累庫壓力仍將持續增加。, 此外，全國多地港口宣布減免碼頭費用。截至2月2日，全國已有上海、山東、天津、遼寧、河北、江蘇、廣東、安徽、廣西、重慶、廈門、福州、武漢等多地港口企業宣布減免碼頭庫場使用費、延長免堆期，以方便客戶用箱和進行貨物進出口安排。, 原料方面，今日，唐山地區昌黎150*150普碳方坯3300元，較節前持平；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為660元，較節前跌45元；唐山地, 價格方面，今日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3685元，較昨日持平；國內重點城 市Ф6.5mm高線平均價格為3954元，較昨日跌1元；國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3577元，較昨日跌4元；國內重點中心城市 1.0mm冷板的平均價格為4358元，較昨日跌4元；國內重點城市20mm中板平均價格3669元，較昨日跌2元。 雄安新區首批21個重點項目已于10日復工，

包括6個未停工項目和15個復工項目。其他省市重點項目多集中在2月下旬至3月初。, 2019 年年底，財政部提前下達2020年部分新增專項債務限額1萬億元，并且要求各地盡快將專項債券額度按規定落實到具體項目，做好專項債券發行使用工作；做到 早發行、早使用，在2020年初形成對經濟的有效拉動。因此，2020年1月份出現了新增專項債務密集發行的情況。專項債發行投向領域基建項目的占比明顯 提升，2019年發改委批復的基建項目已超過60個，總投資額超1.5萬億元，從項目類型來看，多集中在鐵路、軌道交通、機場擴建等領域。因此，大家普遍 對2020年春季基建發力穩經濟增速，從而帶動鋼鐵需求給予厚望。然而春節前后的一場突發疫情導致基建項目開工延遲，從而推遲對鋼材的需求。