下游軋鋼企業利潤受到壓縮，商家普遍表示“低價賣不上，高價賣不 出”，一度陷入兩難境地

下游軋鋼企業利潤受到壓縮，商家普遍表示“低價賣不上，高價賣不 出”，一度陷入兩難境地

山西地區因下游企業采購積極，鐵廠出貨良好，部分廠家維持負庫存，加之焦炭漲價，成本增加，鐵廠售價再度上調，預計明日生鐵維穩觀望為主,　　生態環境部的監測數據顯示，2018年全國環境空氣質量呈現全面加快改善態勢。尤其是河北、山西、山東等重污染天氣頻發地區。其中，山西省2018年環境空氣質量綜合指數平均下降10.8%，優良天數較2017年平均增加7天，重污染天平均減少3天。六項主要污染物平均濃度均同比下降，其中PM2.5下降6.8%?！　〈送?，2018年12月底，國務院辦公廳印發《“無廢城市”建設試點工作方案》提出，到2020年，系統構建“無廢城市”建設指標體系。通過在試點城市深化固體廢物綜合管理改革，形成一批可復制、可推廣的“無廢城市”建設示范模式。,本周五大品種周產量環比增加12.43萬噸至1034.63萬噸，同比增加68.49萬噸，已經逼近歷史高點。其中螺紋周產量環比增加5.17萬噸至349.99萬噸，同比增加42.05萬噸，自2018年11月以來再次達到350萬噸的歷史高位水平；熱卷周產量環比小幅下降0.1萬噸至331.87萬噸，同比去年增加8.54萬噸。 全國21個主要市場108*4.5無縫管平均價格4903元/噸，較上個交易日上調2元/噸。全國21個主要市場219*6無縫管平均價格4955元/噸，較上個交易日下調3元/噸。終端需求一般，下游多是按需拿貨，無縫管廠家不做調整，預計明管材價格穩中偏弱調整。

,上周內高爐開工率69.48%，環比增1.8%，電爐產能利用率64.24%,較上周增0.91%。高爐開工率上升，電爐產能利用率上升，長短流程都有小幅增產。以Mysteel的樣本鋼廠五大材產量統計，本周產量環比上升12.43萬噸達到1035萬噸，為歷史新高，同比去年高68.5萬噸。螺紋鋼產量已經連續5周上行，是過去三年同比最高，同比漲幅13.04%。鋼廠高爐開工基本完成，華東華北的產量仍有20-30萬噸的上行空間。,目前期貨盤面處于我們認為的高位區間，5月合約小幅升水現貨價格；10月合約向上基差修復的空間有限。從持倉數據上看，交割前一個月，在過去5個主力合約中，RB1905的持倉量是最高的，超出平均水平近一倍。隨著交割月臨近，RB1910運行邏輯重回供需基本面，屆時高供給的隱患將逐漸反應在盤面，操作上建議逢高中線空單布2019年4月17日，國家統計局發布了2019年一季度以及3月份各項經濟數據。其中還包括了備受鋼鐵行業關注的GDP、規模以上工業增加值、全國固定資產投資、全國房地產開發投資等數據?？梢钥闯龈黜棓祿己糜陬A期，是否會對后期鋼市產生影響？,鋼廠五大鋼材品種的產量統計來看，最近一周鋼材產量上升12.43萬噸至1035萬噸，創出歷史新高，較去年同期高68.5萬噸。,大宗內參：您對鐵礦后市復產怎么看？鐵礦供給對價格的影響大概時間是什么時候？ 今年一季度的一系列數據會給我們帶來了什么啟示呢？對后期鋼價走勢有何影響？,鋼材價格的回暖帶動廢鋼價格的提升，利潤的階段修復刺激鋼廠提升廢鋼添加比，一路高歌猛進的供給數據只是暫時被基差修復驅動所掩蓋，并不是被無視。所以綜合來看，五月份鐵礦石的供需面較四月份出現一定反轉，所以在無其他利好刺激的情況下，鐵礦石價格較難突破前期高點，甚至有出現回調的可能性。, 4月18日國內廢鋼市場穩中趨弱運行。今日，期螺震蕩下行狀態凸顯，對于廢鋼市場形成一定廢鋼作用。成品材現貨市場成交不暢，使得鋼鐵企業對于后期市場 看空情緒提升，由此對于廢鋼需求意愿減弱，廢鋼市場悲觀情緒凸顯，部分廢鋼供貨商加快出貨速度，致鋼廠內廢鋼到貨增加明顯，由此部分鋼廠對廢鋼價格順勢壓 價，預計短期廢鋼市場將表現偏弱下滑狀態。 今年3月份，規模以上工業增加值同比實際增長8.5%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)，比1-2月份加快3.2個百分點。從環比 看，3月份，規模以上工業增加值比上月增長1%。一季度，規模以上工業增加值同比增長6.5%?？梢钥闯?月份工業生產有所加快，工業企業實現利潤情況有 所好轉。從類別上來看，今年高技術產業占比出現了提高。,全國21個主要市場108*4.5無縫管平均價格4901元/噸，較上個交易日上調5元/噸。全國21個主要市場219*6無縫管平均價格4958元/噸，較上個交易日上調5元/噸。多數成品管趨于弱勢，后市管市仍不樂觀，再跌風險依然較大，預計明管市價或將弱勢下行。 今日，國家統計局公布了2019年3月份，及一季度中國經濟運行的主要數據，數據顯示一季度GDP增長6.4%，高于6.3%的預期；工業增加值增速6.5%，大幅高于5.6%的預期，經濟發展勢頭良好。, 冷軋：本周冷軋市場震蕩回落，幅度10-60元，其中華東、華北、西南地區明顯。具體來看，華東市場經過前期的拉漲后，現貨市場出現乏力，并且周二鐵礦再次講故事，把期貨攪成綠油油，隨后商家開始兌現利潤，出貨回款不斷，在周四的時候鞍鋼國企大戶領跌，江浙滬鞍鋼、武鋼、本鋼卷板集中在4300-4450元，山東萊鋼與泰鋼跌破4300元，整體成交在低位；華中地區先穩后落，其中武漢地區周三至周四開始下探，幅度在20-50元，不過4，5月份訂貨成本高與現貨價格倒掛，持續下調空間相對有限，

長沙與鄭州地區根據主導市場調整，安陽資源近期下調頻繁；西南地區主流回落，近期外地鋼廠資源陸續增加投放量，疊加本周庫存消化過緩的影響，市場整體庫存量開始逐步累積，在期貨與關聯品種影響下，價格出現下調，重慶地區武鋼冷卷低位至4370-4400元，攀鋼在4450元左右，調整幅度較熱軋品種大，成都地區亦如此；華北地區近期邯鄲、天津市場大量到貨，市場供需矛盾凸顯，低價資源涌現，以致市場混亂殺跌情況在周四出現，天鐵卷至4300元，邯鄲邯鋼至4260-4270元，從市場需求角度來看，目前熱軋比冷軋相對較好；華南地區窄幅松動，主導柳鋼廠商挺價強，從市場表現來看，隨著期貨的波動運行，市場心態謹慎為主，目前柳鋼、本鋼、鞍鋼、漣鋼等價差在20-30元，北方資源到貨明顯，據貿易商反饋，整體成交相對一般。綜合考慮，期貨回調，現貨承壓；需求放緩，邊走邊看，故預計下周冷軋市場價格出貨為主。,4、3月鋼材出口繼續回升，在一定程度上緩解了供應壓力,11、近日臨汾市政府下發通知，從2019年4月15日起，到2019年10月31日止，對霍州市、洪洞縣、堯都區、襄汾縣、曲沃縣、侯馬市，臨汾、侯馬經濟開發區相關企業實施重點管控。各縣市區參照《臨汾市2018-2019年工業企業和建筑施工工地差異化錯峰生產方案》，對春夏季工業企業實施錯峰生產管控，初步考慮堯都區、洪洞縣、襄汾縣、臨汾經濟開發區工業排污量在2018年的基礎上，削減50%左右；其他縣（市、區）工業排污量在2018年的基礎上，削減30%左右。 價格方面，唐山地區66%酸粉濕基不含稅主流市場價格為620-625元，持平。建平地區65%-66%酸粉濕基不含稅市 場價格為605元左右，持平。淄博地區65%-66%酸性干基含稅現金市場價格為840-845元，持平。進口礦外盤市場61.5%澳粉參考價格 92-92.5美元，較昨日下調1.63美元。青島港61.5%澳粉參考價格為660元，較昨日下調5元。61%麥克粉參考價格為650元，較昨日下調5 元。天津港61.5%PB澳粉參考價格為670元，較昨日下調5元，超特粉參考價格為580元，較昨日下調5元。, 鋼坯：本周唐山鋼坯價格小漲10元后連續下跌，整體成交表現一般偏弱，目前唐山及昌黎主流鋼廠報3540元/噸，含稅出廠。由于上周漲勢頻繁，鋼價居 高不下，市場逐漸對高價資源出現消化不良的現象，但礙于成本高靠，商家降價意愿并不強，隨著周二黑色系期螺由紅轉綠，市場價格開始下調，隨后周三的相關消 息又成為了價格持續下調的推手，當地時間4月16日稍早，淡水河谷已經獲得法官授權，將恢復使用Brucutu大壩，原料端利空因素加重，削弱廠商挺價心 態，鋼坯以每天20元的價格下調，陸續回吐上周漲幅，成交方面直發表現一般，倉儲現貨整體成交偏弱，商家出貨速度明顯放緩。成本方面，隨著淡水河谷礦區復 產，連鐵和普指雙雙下跌，市場心態自然受到動搖，但外礦港口成交量依然不錯，內粉商家尚能維持堅挺，也為廠商堅挺報價注入支撐；從庫存數據顯示本周鋼坯庫 存較上周減少13.96萬噸，在庫存數據持續下降的背景下，廠商挺價心態較仍存，但目前下游軋鋼企業利潤受到壓縮，商家普遍表示“低價賣不上，高價賣不 出”，一度陷入兩難境地，對鋼坯的需求也停留在了隨需隨采的狀態，且在月底資金壓力的背景下，商家不乏出現壓價出貨現象，故預計下周鋼坯價格偏弱震蕩為 主。, 長材方面：,全國12個主要市場2.5mm*232帶鋼平均價格3971元/噸，較上個交易日下調14元/噸。全國12個主要市場3.5mm*685帶鋼平均價格3983元/噸，較上個交易日下調17元/噸。帶廠商出貨不暢，整體成交仍然趨于弱勢，預計明帶鋼價或偏弱整理。 優特鋼：本周特鋼各品種價格穩跌互現，走勢偏弱。結構鋼方 面，周初個別價格窄幅補漲后，本周主流延續穩定，需求有限上行乏力，鑒于成本及庫存壓力不大，短期報跌意愿不強，但據悉多地成交存窄幅暗降。工業線方面， 本周高位下挫，拉絲累跌70左右，冷鐓、硬線等材料穩跌均有，幅度30-50，成交偏差加之外圍期螺等弱勢拖累，至下半周價格趨低格局占主流，市場看空氛 圍稍有增多。整體來看，缺乏利好提振下，需求放量難度較大，鑒于新一輪主導鋼廠旬價政策出臺在即，平盤預期下后市價格底部支撐尚存，預計下周特鋼各品種價 格延續穩中松動格局。,央行4月12日發布的數據均好于預期，3月M2同比增8.6%，增幅創2018年3月以來新高，預期8.2%，前值8%。3月新增社融2.86萬億，信貸1.68萬億，都超出了市場最樂觀的預期值，也是5年來同期的最佳表現，存量社融增速大幅回升至10.7%。一、本周行情概覽,　　德勤中國華西區主管合伙人王拓軒向記者表示，在崗位薪酬設置上，要考慮到崗位產出的重要性和崗位工作復雜程度，要做崗位價值評估?！氨热缫粋€注重研發的科技企業，你給傳統行政總監的薪酬，可能就難以招到人才，這不是否認行政總監的價值，而是從企業的屬性出發而言?！?今日鋼價小幅下跌運行，3月份及一季度經濟數據公布，顯示經濟正在穩步回升；但淡水河谷鐵礦復產的消息、3月份鋼鐵產量數據大增，也對鋼價形成打壓。目前，鋼價偏弱，市場出貨也逐漸下降。影響到鋼價的因素有哪些，我們進行了以下分析。,　　央企層面，中國聯通、中石化的混改動作也一直頗受市場關注。今年3月13日，中石化相關負責人表示，經過5年時間，中國石化銷售股份有限公司混改工作基本完成，下一步將擇機進行IPO。而中國聯合網絡通信股份有限公司自2017年完成混改以來，徹底告別此前連續兩年盈利能力大幅下滑的窘境，實現了業績的V型反轉。,上周內高爐開工率69.48%，環比增1.8%，電爐產能利用率64.24%,較上周增0.91%。高爐開工率上升，電爐產能利用率上升，長短流程都有小幅增產。以Mysteel的樣本鋼廠五大材產量統計，本周產量環比上升12.43萬噸達到1035萬噸，為歷史新高，同比去年高68.5萬噸。螺紋鋼產量已經連續5周上行，是過去三年同比最高，同比漲幅13.04%。鋼廠高爐開工基本完成，華東華北的產量仍有20-30萬噸的上行空間?！　∷廴痉乐芜M入關鍵之年,　　生態環境部的監測數據顯示，2018年全國環境空氣質量呈現全面加快改善態勢。尤其是河北、山西、山東等重污染天氣頻發地區。其中，山西省2018年環境空氣質量綜合指數平均下降10.8%，優良天數較2017年平均增加7天，重污染天平均減少3天。六項主要污染物平均濃度均同比下降，其中PM2.5下降6.8%。,央行4月12日發布的數據均好于預期，3月M2同比增8.6%，增幅創2018年3月以來新高，預期8.2%，前值8%。3月新增社融2.86萬億，信貸1.68萬億，都超出了市場最樂觀的預期值，也是5年來同期的最佳表現，存量社融增速大幅回升至10.7%。, 鐵礦石： 本周鐵礦石市場先漲后弱。周初鋼價走強支撐起鋼廠對礦粉的采購，市場詢盤較積極，各個港口卡粉庫存下降非常迅速，導致卡粉港口報盤異軍突起。而遠期現貨也 由于颶風等影響，礦山供應減少和鋼鐵表現改善，進口鐵礦石市場處于上升趨勢。但是隨著劇情反轉，VALE官方宣布米納斯吉拉斯州法院已同意暫停施行關于 Brucutu礦區關停決定。法院將同意Brucutu礦區于文件發布后72小時后完全重新運營。此消息一出，連鐵就一路下殺，領跌整個黑色系。導致許多 遠期現貨買家撤回了詢盤，賣家繼續維持報盤暫時不愿下調。不過雖然礦山復產利空打壓了礦價，但港口成交量仍然能維持較高水平。預計短期內外礦窄幅趨弱。國 產礦方面，周初普指高位，受外礦漲勢帶動，內粉商家盼漲心態強烈，盡管成品有回調的可能，

但是對于沒有環保抑制的鋼企來講，只要有利潤追逐，內粉需求將維 持強勁。貿易商更是惜售抬價，如港陸，鑫達等均上調15，但貿易商對此仍不認可，市場心態良好。隨著淡水河谷礦區復產，連鐵和普指雙雙下跌，市場心態自然 受到動搖，不過值得慶幸的是外礦港口成交量依然不錯，內粉商家尚能維持堅挺，但是鋼企可不想輕易放過這難得的壓價契機，如建龍、寶泰釩鈦粉下調10元，其 他鋼企暫時沒有得到貿易商愿意讓利的回應。所以市場暫時維穩。預計短期國內鐵礦石市場主穩個調運行。,目前期貨盤面處于我們認為的高位區間，5月合約小幅升水現貨價格；10月合約向上基差修復的空間有限。從持倉數據上看，交割前一個月，在過去5個主力合約中，RB1905的持倉量是最高的，超出平均水平近一倍。隨著交割月臨近，RB1910運行邏輯重回供需基本面，屆時高供給的隱患將逐漸反應在盤面，操作上建議逢高中線空單布2019年4月17日，國家統計局發布了2019年一季度以及3月份各項經濟數據。其中還包括了備受鋼鐵行業關注的GDP、規模以上工業增加值、全國固定資產投資、全國房地產開發投資等數據?？梢钥闯龈黜棓祿己糜陬A期，是否會對后期鋼市產生影響？　　近期，多地陸續公布2018年污染防治工作成果以及2019年行動計劃。從各地公布的成績單來看，污染防治攻堅普遍取得階段性成效，尤其是大氣污染防治收效顯著。另一方面，根據地方政府2019年重點工作部署，水污染防治、土壤修復、固廢治理等領域有望迎來突破性進展。,本周五央行公布一季度及3月金融數據，一季度，新增人民幣貸款5.81萬億元，同比多增9526億元；社會融資規模累計增量8.18萬億元，同比多增2.34萬億元。其中3月社融規模增量2.86億元，環比提高2.16億元；新增人民貸款1.69萬億元，環比增加8042億元；M2貨幣供應量同比增加8.6%，增速提高0.6個百分點，M1貨幣供應同比增加4.6%，增速提高2.6個百分點。3月份社融及信貸數據超預期增長，市場流動性較為充裕，居民部門和企業部門信貸都有改善，金融支持實體經濟力度增強。其中3月份新增居民貸款8908億元，同比多增3175億元，或預示著3月份地產銷售或將出現回暖。,今日鋼價小幅下跌運行，3月份及一季度經濟數據公布，顯示經濟正在穩步回升；但淡水河谷鐵礦復產的消息、3月份鋼鐵產量數據大增，也對鋼價形成打壓。目前，鋼價偏弱，市場出貨也逐漸下降。影響到鋼價的因素有哪些，我們進行了以下分析。 國家統計局將于明天公布一季度重要經濟數據，包括國內生產總值(GDP)、投資、消費等。多家機構預測，經濟數據很可能將強于市場預期。, 建筑鋼材：主穩個跌,需求方面，在三月底采暖季限產結束后，四月開工迎來一個復產高峰。在四月頭兩周，開工率基本大幅上升。高爐利用率從77.5%上升到了81.74%，接近去年利用率最高點。簡單來說就是供應下降需求增加，導致礦石有了進一步上漲。 型材： 本周型材市場先強后弱，較周初跌40-60元。唐山地區，周初受成本端支撐趨漲，型材價格上調，但難以帶動需求釋放，下游對高價接受度不高，出貨較為吃 力，觀望情緒濃。周中型價弱勢調整，然下游需求仍未有明顯放量，整體成交上無較大好轉。大多數的中間商為規避后市風險，無大量補庫意愿，成交量較上周有所 降低，周邊城市也隨之報價松動。華東上海地 區以穩為主，相對外圍市場，本地相對平靜。鑒于近期鋼廠到貨量依然不多，庫存消耗速度較快，商家考慮到終端需求并未有明顯放量，操作上以主動出貨為主，但 在實際成交上也有一定的暗降行為。目前型號較全，其間僅個別稀缺型號上調報價。貨源方面，本周末萊鋼型鋼將結束檢修工作，供應量將逐步回升，鋼廠方面接單 情況較好，挺價意愿較強。對于下周行情，需求仍未集中放量，下游觀望情緒較濃。環保停產限產政策下唐山軋鋼廠多數仍正常生產，僅少數軋鋼廠正在執行政策， 廠庫水平普遍偏高，對價格支撐較弱。且下周臨近月末，各商家資金壓力增大，操作上或將出貨為主。故預計短期本地型價將趨弱整理為主。,　　對此，信達證券分析師吳漪分析認為，根據《重點流域水污染防治規劃(2016-2020年)》要求，到2020年，全國地表水環境質量要得到階段性改善，長江、黃河、珠江等七大重點流域水質優良(達到或優于Ⅲ類)比例總體達到70%以上?！半S著2020年水污染防治驗收節點的臨近，2019年將成為實現水污染治理規劃目標的關鍵一年”。,另一機構發布2019年4月第2周的庫存數據，建材全國統計倉庫報627.22萬噸，環比上周減少44.48萬噸，跌幅6.62%；鋼廠建材庫存195.4萬噸，較上周減少35.01萬噸，跌幅15.19%。熱卷方面，統計倉庫庫存量報189.49萬噸，環比節前減少8.62萬噸，跌幅4.35%。, 鋼坯：本周唐山鋼坯價格小漲10元后連續下跌，整體成交表現一般偏弱，目前唐山及昌黎主流鋼廠報3540元/噸，含稅出廠。由于上周漲勢頻繁，鋼價居 高不下，市場逐漸對高價資源出現消化不良的現象，但礙于成本高靠，商家降價意愿并不強，隨著周二黑色系期螺由紅轉綠，市場價格開始下調，隨后周三的相關消 息又成為了價格持續下調的推手，當地時間4月16日稍早，淡水河谷已經獲得法官授權，將恢復使用Brucutu大壩，原料端利空因素加重，削弱廠商挺價心 態，鋼坯以每天20元的價格下調，陸續回吐上周漲幅，成交方面直發表現一般，倉儲現貨整體成交偏弱，商家出貨速度明顯放緩。成本方面，隨著淡水河谷礦區復 產，連鐵和普指雙雙下跌，市場心態自然受到動搖，但外礦港口成交量依然不錯，內粉商家尚能維持堅挺，也為廠商堅挺報價注入支撐；

從庫存數據顯示本周鋼坯庫 存較上周減少13.96萬噸，在庫存數據持續下降的背景下，廠商挺價心態較仍存，但目前下游軋鋼企業利潤受到壓縮，商家普遍表示“低價賣不上，高價賣不 出”，一度陷入兩難境地，對鋼坯的需求也停留在了隨需隨采的狀態，且在月底資金壓力的背景下，商家不乏出現壓價出貨現象，故預計下周鋼坯價格偏弱震蕩為 主。,2、據新華社4月13日電，投資對經濟增長發揮著關鍵性作用。今年前兩個月，投資增速延續去年9月以來的平穩回升態勢。但與此同時，制造業投資增速不高，民間投資和有效投資需要加力。面對外部環境不確定性和國內經濟下行壓力，更需要精準發力，通過合理擴大有效投資，穩定國內有效需求，有力支撐經濟平穩運行。